保利地产:储地运动进行时 "穷也要拿地"

理财一周报  作者：董琳霞  2010-11-12 08:36

[摘要] “储地运动”，保利地产（600048）是“先锋”。三季末，保利地产土地储备建筑面积为3369万平方米，储地量位居中国内地上市房企之首，表现抢眼。

不过，在往年，保利地产在股权融资上还是斩获颇丰。

统计表明，保利地产2006年至2009年的净利润分别为6.71亿元、14.89亿元、22.39亿元、35.19亿元，但就股权融资额而言，除2008年一年没有进行股权融资以外，2006年、2007年和2009年三年的股权融资额分别高达20.19亿元、68.15亿元、78.15亿元。上市四年来，保利地产四年的净利润加起来不足80亿元，但保利地产从资本市场上依靠股权融资就获得了接近167亿元，超过了净利润的2倍。

对此，佑威房地产研究中心执行董事黄志坚表示，现在土地市场变成了资本运作的平台，对于上市公司而言，土地就变成了资本运作的工具，这就是上市公司为什么敢高价拿地的奥秘。

保利的新出路：

深耕商业地产，盯二三线城市

面对调控和收紧的现金流，保利地产在寻求怎样的出路？

进军商业地产

今年4月，保利对外宣布，未来3-5年，公司持有性商用物业的投资比例将增大到全部投资的30%，并将持有部分核心地段的高品质物业。话音刚落，今年5、6月份，保利分别在成都、上海、广州、南昌以及武汉等地拿下商住或纯商业地块不下10宗，斥资近百亿元。保利公告显示，今年上半年，公司在已拿下的地块中，超过半数以上的地块多为商住两用地和纯商业用地，初步估算，仅上半年，保利在商业地产上的投资已达114亿元。

保利地产副总经理、董秘岳勇坚公开表示，公司目前拥有近200万平方米的商业地产，是采用成本计算方法记账的，如采取公允价值计量，净资产将大幅增加，资产负债率也会相应下降。

加快二三线城市的拿地步伐

此外向来以一线城市为核心的保利，也开始加快二三线城市的拿地步伐，适当缓解投资成本。

从11月3日公布的9幅新增地块就可以看出。

纳入的9幅地块分别为：辽宁省营口市老边区学府路东三宗商住用地，成交总价52809.92万元；与招商局地产控股股份有限公司共同取得厦门市集美新城区地块，成交总价101220万元，保利将承担50%的地价款；南京市栖霞区仙林湖以北1号地块，成交总价76000万元；杭州市经济技术开发区38号地块，成交总价78800万元；成都市成华区杉板桥路1号、14号地块，成交总价180284.30万元；江苏省南通市港闸区原自行车总厂及周边，成交总价151936.42万元；杭州市经济技术开发区42号地块，成交总价72650万元；中山市港口镇民主社区两宗地块，成交总价46638.32万元；成都市新都区木兰镇狮子村三社、三河街道三都村地块项目获取总成本约为11730万元，保利地产持有项目公司51%权益。

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