[摘要] 独家调查：4亿温州房地产信托开发商跑路，安信信托火急卖地力保4月到期兑付，涉事银行事后调查。“开发商跑路之后，我们也采取了很多应急办法来保全资产，现在看来，这个项目如期兑付没有问题。”
除了土地之外，安信-泰宇项目接受了陈岳西持有的“泰宇花苑”项目公司90%的股权质押，并办理强制执行公证，作为其偿还信托贷款本金及利息的履约担保。陈岳西和陈丽霞同时对本金及利息的偿付提供个人连带责任担保。
安信信托推介材料分析认为，“泰宇花苑”整体剩余可售住宅面积为92751m2，市场销售均价为13500元/m2；商业可售面积10738m2，预计销售均价在4万/m2；地下车库可售车位497个，预计销售单价为10万/个，以上全部实现预售后，项目总体估计可实现销售收入18.3亿元，税后现金流入12.7亿元；信托期间可实现税后现金流入约12亿元。
同时，确保信托本息偿还的住宅与商业售价(税后安全边际)为5484元/m2(当时项目周边土地出让的楼板价为7200元/m2)，在市场价格基础上分别折价59%与86%，安全边际较高。
“当时这个项目还是不错的。”一位接触过该项目的第三方销售机构人士回忆说，“预期不低，而且安全边际确实高，我们都认为没有太大的问题。”
“这个产品本身是没有问题的。”前述安信信托内部人士表示，“抵押率也就在三成左右，从设计上来说，已经足够保证产品的安全。”
根据安信信托公告，这一产品后来总共销售了228份，其中300万以上的投资者37份。
2012年1月，安信信托发布管理报告称，4亿元已经汇入泰宇房开的贷款账户。同时，报告该项目进展良好，1-3号楼完成1/3基坑支护施工，4-6号楼完成工程总投资额85%。
管理报告同时称，截至2011年11月末，泰宇房开总资产8.53亿元，净资产2.98亿元。
2012年4月，安信信托发布管理报告称，泰宇花苑项目4-6号楼主体结构封顶、外墙保温完成，外墙涂料刮腻子施工完成，内墙粉刷完成，另外4、6号楼,无机保温施工完成,楼地面细石砼完成,4号楼电梯前室装修工程完成60%。2、3号楼桩基工程完成，压顶梁、支撑梁部分完成,水电安装工程完成30%。5号楼已经取得预售许可，已经降价销售以回笼资金。
根据泰宇房开提供给安信信托的财务报表，截至2012年2月29日，该企业总资产为8.5亿元，净资产2.73亿元。
温州房地产信息网统计显示，泰宇花苑2009年销售的为4号楼和6号楼，至今尚有新房没有销售出去。而2012年1月22日开盘销售5号楼，拟售均价为11160元/m2。可以看出，其房价确实明显低于开发商计划的13500元/m2，但是截至2012年底，这幢158套房屋的楼房售出不足半数。
而此前购买了4号楼和6号楼的当地业主们则说，2011年底，该项目已经完全停工，成为2011年以来温州起“烂尾楼”。
安信信托也开始认识到这一问题，2012年7月公布的产品管理报告中，安信信托对于该项目进展的描述与季度如出一辙，但并未提示风险。关于泰宇房开公司的情况，安信信托只是简要表示，截至报告出具日，该企业账面资产情况正常。
而按照泰宇花苑业主们的描述，当时陈岳西已经潜逃出国。理财周报记者拨打陈岳西手机号码，显示为空号。
据理财周报记者了解，和其他温州企业一样，陈岳西最终资金链断裂，来源于房地产销售困难、民间借贷和民间联合担保。在陈岳西跑路之后，温州法院接到多起有关于陈岳西的借款诉讼，其中至少包括3起个人民间借贷，还有1起平安银行温州支行的诉讼中，陈岳西作为担保方被联合起诉。
而温州官方确认，泰宇房开的主要债权方包括安信信托、建行和几名个人借贷者，其中安信信托是大债权人。
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