合富辉煌：东莞楼市五月研究报告之宏观分析

宏观信息综述

本月透视

■汶川大地震－－宏观经济在余震中前行

5月12日，四川汶川发生里氏8.0级大地震。据民政部报告，截至5月30日，四川汶川地震已造成68516人遇难，365399人受伤，失踪19350人，初步估计造成经济损失超过2000亿元人民币。截至30日，共接受国内外捐款373.07亿元。据中国地震局报告，截至29日16时，共监测到４级以上余震189次，灾区人民仍在承受余震、疫病和堰塞湖溃坝的威胁。据财政部报告截至5月29日12时，各级财政部门已累计投入抗震救灾资金209.38亿元，其中中央财政投入166.86亿元，地方财政投入42.52亿元。

汶川震灾使全国沉浸在悲痛的情绪中。合富辉煌东莞市场研究部认为,灾难过后，中国的经济走势或许也需要进行重新定位。从去年开始的物价上涨，已经使国务院在今年初的规划中明确提出“防止物价过快上涨”的目标。而今年经历的两次自然灾害，客观上又促进了投资需求的增加。一方面，灾后重建中，政府必须进行巨额的财政支出，央行可能会发行更多的货币来缓解财政上的紧张，加剧通胀压力。另一方面，灾区的经济基础受到破环，各种食品、建材和能源等价格上涨，人们对物价上涨的预期增加，也会导致通胀高企。

合富辉煌东莞市场研究部认为：政府主持灾后重建，但并不意味着要放松紧缩的调控思路。由于通胀居高不下，宏观政策可能会维持紧缩的现状，并继续采取上调存款准备金率、控制银行信贷、允许人民币升值和加息等紧缩手段。鉴于受灾地区对经济环境的特殊要求，预计政府将采取整体从紧，局部宽松的思路，针对不同地区和不同行业，采取区别性的经济政策。合富辉煌东莞市场研究部认为：对仍属于央行当局严格控制的房地产开发行业，银行信贷有可能进一步从严。

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